据招股说明书披露，泽润新能的前身为东莞市泽润电子科技有限公司，设立于2009年，起初定位于Cable 线缆、连接器的生产和销售，2011年便切入光伏组件接线盒行业。至今，光伏组件接线盒业务已经成为公司主要的业绩支撑，该业务占公司营收比例常年超九成。近年公司业绩在光伏组件接线盒放量的驱动下快速成长，2021年-2023年及2024年上半年公司分别实现营收2.97亿元、5.22亿元、8.44亿元、4.20亿元，同比增速分别为98.53%、75.92%、2024年上半年，对亿晶光电与TCL中环业务占公司营收的比例为23.30%，两大客户大额预亏对泽润新能的业绩影响几何，还需要后续观察。更值得注意的是营收贡献占比近三成的公司最大客户“客户A”，近年泽润新能的营收猛增和高盈利能力与客户A有着直接关系。2021-2023年及2024年上半年，公司对客户A营收分别为1.28亿元、1.52亿元、2.36亿元、1.37亿元，占总营收比例为43.09%、29.11%、27.95%、32.58%。由于客户A接线盒毛利率较高，因此其毛利贡献占比更高。泽润新能在招股说明书中坦言，由于2021年度、2022年度及2024年1-6月公司存在来源于客户A的毛利贡献占比超50%的情形，根据《监管规则适用指引——发行类第5号》中“发行人来自单一客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%的，一般认为发行人对该客户存在重大依赖”的规定，公司存在对客户A单一客户重大依赖的情形。　　2020年，泽润新能来自客户A的营收仅为1642.04万元，占比10.99%，仅为公司的第四大客户。而2021年，客户A便加大采购，当期贡献营收1.28亿元，以43.09%的占比跃居公司第一大客户。泽润新能2021年的营收增量约1.5亿元，而客户A贡献的营收增量便有约1.1亿元，客户A的支持使泽润新能当年营收暴涨98.53%。而此后，客户A也始终保持30%左右的营收贡献比例，泽润新能也在这几年走出漂亮的增长趋势，在关键的IPO冲刺期获得亮眼的成长表现。客户A的订单毛利率也较高，导致公司毛利率高于同业水平。据公司招股说明书，2023年及2024年上半年，泽润新能毛利率分别在26%、25%左右，而同期可比公司平均值仅为21%、18%水平，公司毛利率高出同业5-7个百分点。公司在招股说明书中提到，公司与同行业各可比公司毛利率变动趋势存在差异主要系客户 A接线盒毛利率较高所致，剔除客户 A 接线盒毛利率后，与同行业可比公司平均毛利率差异缩小，并与同行业可比公司主营业务毛利率变动趋势保持一致。奇怪的是，这样一位对公司IPO冲刺期业绩增长、盈利优化如此重要的客户，公司申请豁免披露该客户的具体信息，仅透露客户A是一家美国本土的全球知名薄膜组件企业，是否会影响投资者对公司前景的研判？

上一篇：未及时履行临时信息披露义务，索菱股份收深圳证监局警示函

下一篇：传化智联子公司拟转让青岛物流基地60%股权 引入国有产业投资方