肯特催化近年营业收入与净利润呈波动下滑趋势，2024年净利润已低于上市新规要求的最低标准。此外，公司主要客户为规模较小、参保人数较低的企业，部分客户间存在关联关系，客户分散但需求稳定性存疑。同时，公司供应链涉及多家存在环保合规问题的供应商，公司自身亦曾因环保违规被罚，未来可能面临相关经营风险。并且，公司研发费用占营收比例长期低于同行水平，2024年仅为2.93%，且研发人员薪酬明显低于行业平均。与此对比，公司对销售及管理岗位的重视程度和薪酬水平较高，研发岗位中高职级员工数量少，可能影响技术创新能力及长期竞争力。公司在业绩持续下滑、客户结构分散、环保问题以及研发投入不足的多重压力下，其未来业绩的可持续性、技术竞争力及抗风险能力引发市场担忧。根据招股书披露，2021年，肯特催化的第四大客户为常州市亚宏化工有限公司（一家贸易商），交易金额达1662.23万元。然而，工商信息显示，该公司2021年的社保缴纳人数仅为3人。此外，沭阳县丰泰化学品有限公司（贸易商）与江苏昌泰复合材料有限公司（贸易商）同属一位实控人控制，合并后成为公司报告期内的前五大客户之一，累计交易金额5845.67万元。但工商信息显示，2022年，丰泰化学品的参保人数仅为3人，昌泰复合材料的参保人数也仅为6人。2020年12月29日，公司因RTO出口废气中二氯甲烷浓度超标被台州市生态环境局仙居分局警告并处罚。这一系列问题表明，肯特催化在供应商筛选以及自身经营管理中可能存在不足。

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