近日，安徽古麒绒材股份有限公司(以下简称“古麒绒材”)在深交所披露主板上市招股意向书，将于2025年5月19日开启申购，预计融资金额5.01亿元。
古麒绒材本次IPO相关中介机构分别为国信证券、立信所及锦天城，评估机构为银信资产评估有限公司。
古麒绒材2001年成立，主营业务为高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒。同行业可比公司包括华英农业(002321.SZ)、兴业科技(002674.SZ)、华斯股份(002494.SZ)。
公司主要客户包括海澜之家(600398.SH)、森马服饰(002563.SZ)、鸭鸭股份等羽绒服装、羽绒寝具企业。
2022年度、2023年度、2024年度，公司营业收入分别为6.67亿元、8.30亿元、9.67亿元；归母净利润分别为0.97亿元、1.22亿元、1.68亿元；扣非归母净利润分别为0.90亿元、1.21亿元、1.65亿元。
董事长谢玉成直接持有公司7,037.40万股股份，持股比例为46.92%，系公司的控股股东。谢玉成、谢伟父女二人合计持有公司47.58%的股份，为公司的共同实际控制人。
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海澜之家为古麒绒材报告期内大客户，2019年度对海澜之家销售收入26,312.01万元，占当期营业收入的比例为57.30%，后续销售存在一定起伏。深交所审核问询函中要求对相关问题进行说明，回复报告中披露“2023年一季度，发行人与海澜之家的新签合同金额为13,371.90万元”，公司在2023年一季度与海澜之家新签订的合同为三份，合同金额分别为10,190.00万元、3,059.00万元及122.90万元。
从海澜之家披露的相关内容来看，2023年第一季度，与古麒绒材的合同金额为10,190.00万元，预付款项余额为2,298.74万元。一季度中并未披露其他合同，另外三千万的合同为何不包含在内，海澜之家与古麒绒材信披之间差异的原因，有待更多的信息披露。
2024年度，海澜之家营业收入209.57亿元，同比下降2.65%；归属于上市公司股东的净利润21.59亿元，同比下降26.88%；归属于上市公司股东的扣非净利润20.15亿元，同比下降25.65%。
2025年1-3月，海澜之家营业收入61.87亿元，同比增长0.16%；归属于上市公司股东的净利润9.35亿元，同比增长5.46%；归属于上市公司股东的扣非净利润9.26亿元，同比增长5.54%。
海澜之家主营业务与古麒绒材直接相关的羽绒服，2024年营业收入25.59亿元，同比增长2.17%。不过，需要注意的是，2024年度，海澜之家羽绒服生产量同比增长41.44%，销售量同比下降13.40%，库存量同比增长34.88%。
2021年度、2022年度、2023年度，海澜之家羽绒服库存量同比均减少，尤其是2023年同比减少18.80%，2024年度海澜之家增加了生产量，不过销售情况并未达到2023年度同等水平。披露的数据显示，2024年度羽绒服销售570.57万件，库存量却达到了720.50万件。
据回复报告中披露，海澜之家年均销售600余万件羽绒服，经概算约需要700余吨羽绒材料。销量下滑，并且库存激增，未来会否影响海澜之家对古麒绒材的采购，值得注意。
02
古麒绒材另一重要客户森马服饰在2022年取代海澜之家成为第一大客户，2022年度、2023年度、2024年度，古麒绒材对森马服饰分别销售10,450.37万元、15,884.62万元、26,522.92万元，占当期营业收入的比例分别为15.66%、19.13%、27.44%。
2024年度，森马服饰营业收入146.26亿元，同比增长7.06%；归属于上市公司股东的净利润11.37亿元，同比增长1.42%；归属于上市公司股东的扣非净利润10.84亿元，同比增长6.16%。
2025年1-3月，森马服饰营业收入30.79亿元，同比下降1.93%；归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降38.12%；归属于上市公司股东的扣非净利润1.94亿元,同比下降42.69%，一季度业绩下降较为明显。
古麒绒材与森马服饰2020年首次建立直接合作，森马服饰2021年半年报、2022年半年报、2023年半年报、2024年半年报中披露，各期对古麒绒材应收款分别为1,403.50万元、1,908.20万元、2,098.76万元、8,083.00万元，款项的性质均为保证金。
古麒绒材披露的2022年6月30日、2023年6月30日、2024年6月30日，各期末公司其他应付款中保证金及押金分别为53.14万元、32.19万元、32.19万元。
古麒绒材披露的应付款中保证金金额较小，信披的内容中并未能体现出森马服饰披露的大额的保证金项目。
03
据公司招股书披露，公司新三板挂牌期间，董事长谢玉成外甥的配偶周丹在2016年2月至2017年12月，通过新三板系统交易持有发行人股票共计128.20万股，实际上这部分股票是替谢玉成代持，直到2019年1月，双方代持关才解除。
就在同一时间段内，2016年11月，古麒羽绒曾公告，出售控股子公司上海古麒纺织品有限公司，转让60%股权给吴海宝、30%股权转让给周丹，交易价格为450万元人民币。
并且，公告中说明“交易对方与挂牌公司、挂牌公司控股股东或实际控制人不存在关联关系”。
上海古麒(2018年更名为“上海绒泽”)2020年注销，公司招股书中披露，董事、副总经理洪小林配偶之兄吴海宝曾持股60%，实际上工商信息显示，吴海宝持有的60%股份在2019年全部转让给周丹，注销之前周丹持有上海绒泽100%股权，招股书中披露的信息并未提及这一点。
那么，古麒绒材在新三板挂牌期间将子公司转让给相关亲属的真实用意是什么，当时为何不披露交易对方与公司董事之间的关系？
04
据招股书披露，董事、副总经理、财务总监汪章建持有公司1,473,000股，持股比例为0.98%，汪章建2008年即在公司前身南翔羽绒处工作。
在任职发行人之前，汪章建还曾担任芜湖金龙制衣有限责任公司财务主管。相关公开信息显示，汪章建还与此前任职的公司存在一定的关系。
南陵县云高制线有限公司2004年成立，经营范围包括缝纫线及服装辅料制造、加工、销售。资料显示，与汪章建存在关联的邮箱曾多次登记在该公司工商年报中，包括2021年的工商年报。
另外，与汪章建存在关联的电话、邮箱还同时登记在芜湖市源聚铜业有限公司2019年度报告中，该公司2023年被吊销，两家公司与汪章建是什么关系，此前的招股书中并未有披露。
值得一提的是，北京城建(芜湖)股权投资管理有限公司系北京城建一期(芜湖)股权投资基金合伙企业(有限合伙)和芜湖京城二期股权投资基金合伙企业(有限合伙)的私募基金管理人、执行事务合伙人，两支基金合计持有发行人16.63%的股份，城建(芜湖)董事长张财广先生曾兼任保荐机构监事。
本次的保荐代表人之一的牟英彦及项目组成员之一的徐懿，二人曾在2021年被深交所出具监管函，在担任相关项目保荐代表人过程中，履行保荐职责不到位，存在多项违规情形。
