核心提示：近日，阿特斯(688472)披露了一份调研纪要，投资者主要关注了公司2024年业绩、2025年出货指引以及储能业务等情况。近日，阿特斯(688472)披露了一份调研纪要，投资者主要关注了公司2024年业绩、2025年出货指引以及储能业务等情况。根据公司上月底发布的业绩快报，2024年公司预计实现营业总收入461.61亿元，预计归属于母公司所有者的净利润22.91亿元。公司称，在光伏行业内卷严重的周期性低谷期，公司仍实现了扣除非经常性损益净利润预计22.65亿元，体现出公司极强的穿越周期能力和业绩韧性。阿特斯进一步解释说，公司2024年在价格和出货量之间做了综合平衡，主动减少光伏产品出货量，以利润优先，保持公司的运营稳定和财务健康。同时，充分利用公司行业领先的国际化能力和全球品牌渠道等优势，在全球范围内捕捉和挖掘高毛利订单，实现盈利。值得一提的是，公司大型储能第二主业增长曲线巩固，2024年预计大型储能出货6.5GWh，同比增长505.28%。预计2025年公司大型储能出货将进一步提升至11—13GWh，继续保持高速增长。谈到今年的出货指引，阿特斯表示，2025年组件出货量预计30—35GW，储能出货量预计11—13GWh。光伏业务将继续执行现有策略，以利润优先，做好量利平衡，同时根据市场变化做动态调整。储能业务方面，截至2024年11月30日，在手32亿美元已签订单对全年储能出货有较强支撑。由于国内面临抢装潮，市场对各家厂商组件排产情况也十分关注，据阿特斯透露，一季度是光伏传统淡季，叠加2月春节假期影响，3月排产环比有所提升，与去年同期排产相当。“组件生产会根据市场需求和签单情况做合理安排。”阿特斯表示。东南亚“双反”对美国市场的影响也被投资者问及，阿特斯表示，公司针对美国市场有多元的布局规划。一方面，双反税对行业内目前供应美国的东南亚主要产能会产生一定程度的影响，但也增强了美国本土产能的优势。公司正在做一些全球产能布局调整，同时公司在美有5GW组件和5GW电池产能，美国组件工厂的逐步放量将进一步巩固公司在美国市场的优势和份额。另一方面，储能作为公司营收和利润增长的关键“第二曲线”，2025年的预期出货量将维持高增长，全年预期出货11—13GWh，将为公司业绩的稳健发展提供有力的基本面支撑。谈及储能业务的竞争力，阿特斯认为，公司在储能业务领域已深耕近十年，其间在全球业务拓展、海外本地化团队建设、产品与系统的研发以及上下游产业链培育等多个关键维度做了扎实的积累。从出货量来看，公司储能出货的预期增速超过了目前主要机构对全球装机的预期增速，体现出公司已构建起一定的“护城河”。作为集成商，公司能够直接触达终端客户，更精准地把握客户需求，凭借本地化团队为全球客户提供优质、高效的长期服务。尽管既有产品和既有市场的竞争在加剧，但公司也会持续做好产品研发和创新，同时通过提前布局新的应用场景，开拓新的增长点。此外，公司凭借在过往应对各类地缘政治风险过程中积累的经验，以及海外制造的经验，做了规划和应对准备，确保在复杂多变的环境中，公司的储能业务能够维持稳定的发展态势，持续巩固并提升在市场中的竞争地位。关于公司近期涉及专利诉讼的情况，阿特斯回应说，公司对两项涉案专利做过较为充分的研究分析，认为有较强的证据可以证明这两项专利应属无效，且公司产品和工艺也并不侵犯该两项专利。同时，公司反对光伏企业以专利保护之名，行恶意竞争之实，将严格依照法律程序推进诉讼进程，全力维护自身合法权益，确保公司在公平公正的市场环境中稳健发展。

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