（记者 常华科）营收增速为何放缓？公司的竞争优势何在？9月4日，在巴比食品2026年半年度业绩说明会上，公司董事长、总经理刘会平，董事会秘书、财务总监苏爽等公司高管与投资者展开深度互动交流。

公司披露的半年报显示，2026年上半年巴比食品营收同比增长2.03%，增速较2025年上半年的9.31%有所放缓。对此，刘会平表示，营收增速放缓是多重因素叠加的结果。一是公司门店结构主动调整。上半年门店总数净减少40家，而新店型尚处于爬坡期，收入贡献的结构性替代需要时间；二是基数效应影响。去年受外卖大战等一次性事件影响基数相对较高；三是团餐渠道主动优化。上半年团餐收入下降2.1%，主要系公司主动淘汰低毛利率客户、聚焦高价值订单所致，短期内对收入增速有一定拖累，但有利于提升整体盈利质量。

据公司近期披露的半年报，上半年费用增速显著高于营收增速。苏爽表示，上半年费用增速高于营收增速，主要系公司处于战略转型期，相关投入前置所致。一是新店型体系建设的阶段性投入；二是中介服务费及人力成本上升；三是收入端的结构性替代尚未完全显现。

“未来的竞争不是看谁能做出更好吃的包子，而是谁能以更低的成本、更高的效率、更稳定的品质，支撑数千家门店持续盈利。”面对复杂多变的市场环境，公司董事长刘会平对公司未来发展充满信心。

刘会平列举了四项公司的竞争优势。第一，主业经营底盘扎实。上半年公司营收、利润正向增长，经营性现金流大幅改善，毛利率持续提升；第二，手工小笼包新店型转型已得到初步验证。截至半年末，小笼包新店型落地380家，单店订货额达到传统鲜包店的两倍，加盟商盈利反馈良好，门店模型已经跑通；第三，公司拥有多品类面皮、馅料标准化生产供应能力，同时配套完善的堂食新品研发储备，产品与供应链综合实力突出；第四，公司具备成熟的加盟及组织赋能体系，为业务发展提供有力支撑。

中邮证券研报显示，展望下半年，巴比食品新店型加速放量，团餐恢复可期。手工小笼包新店型开店有望提速，全年保底目标确定性较强，冲刺目标可期。随着新店型占比提升，新开门店陆续进入成熟期，单店收入有望逐步改善。当前新店型仍处于加盟商认知培育期，明年开店速度有望大幅提升。团餐业务经过客户结构优化调整后，下半年有望逐步恢复增长。