来源：央广网

央广网北京5月27日消息（记者 孙文轩）近日，联想集团公布了2025/26财年（2025年4月1日至2026年3月31日）业绩报告。报告期内，联想集团收入同比增长20%至831亿美元，经调整权益持有人应占溢利达20亿美元，同比增长约42%。

其中，第四财季（2026年1至3月）联想集团收入216亿美元，同比增长27%。经调整权益持有人应占溢利增至5.59亿美元，同比增长101%。

分业务看，智能设备业务（IDG）仍是营收最主要的支柱，涵盖个人电脑、智能手机和平板电脑。IDG全年收入约589亿美元，同比增长17%。第四财季该业务收入146亿美元，同比增长24%。截至财年末，联想个人电脑累计销量达11亿台。智能手机方面，受摩托罗拉旗下Razr折叠屏系列、Edge及Signature系列需求上涨带动，联想手机高端产品出货量全年占比达到19%。

基础设施方案业务（ISG）全年收入192亿美元，同比增长32%，并扭亏为盈，录得全年经营溢利7300万美元。第四财季该业务收入同比增长37%至56亿美元，季度经营溢利2.02亿美元。报告称，受惠于云基础设施与企业基础设施两大领域人工智能需求强劲驱动，AI服务器全年收入实现两位数以上同比增长，年末AI服务器项目储备规模增至210亿美元。

方案服务业务（SSG）全年收入突破100亿美元，同比增长19%。经营溢利增长至22亿美元。联想集团表示，方案服务业务持续受惠于差异化、技术驱动及减少对人力投入依赖的交付模式，将专业能力与自动化相结合，在协助客户优化服务成本的同时维持利润率韧性。

联想集团在财报中多次提到人工智能对业绩的驱动。报告显示，在本财政年度，人工智能势头进一步加快，人工智能相关收入同比增长105%，占本集团总收入的33%。其中，人工智能设备及人工智能服务均录得三位数同比收入增长，人工智能服务器收入亦同比实现高双位数增长。

在个人智能领域，数据显示，联想天禧AI带动AIPC在高端市场上的份额不断提升，推动联想PC在中国的销售额市场份额同比提升2个百分点，达到42.1%；AI手机销售额同比增长19.7%；AI平板销售额同比增长65.9%。

在企业智能领域，中国区基础设施业务营收同比增长达21%，其中在企业基础设施市场的营收增速达到44%，第四季度实现了119.2%的增长。在方案服务业务上，IDC数据显示，联想蝉联中国IT服务市场第一，2025年收入增速三倍于市场大盘。

面对2026/2027财年，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在媒体沟通会上透露，联想中国将全面发力智能经济，为客户提供高安全、低成本和高精准的Token，加速助力释放新质生产力。

在个人智能领域，联想中国于5月19日正式发布天禧AI4.0，加速推动其成为个人用户的“专属超能搭档”。

Token经济的爆发加速了算力基础设施超级周期的开启。在企业智能领域，聚焦基础设施业务，刘军表示，针对云基厂商，未来会更多地从过去提供建筑模块，如服务器、存储等，转向更多地提供解决方案，并发挥方案服务业务的优势，进一步加固对云厂商的支持。

联想年报发布后，多家机构对其业绩给予关注。高盛将目标价由12.53港元上调至27港元，指出IDG运营利润率在存储成本上涨背景下保持韧性；中金公司上调目标价35%至20港元，理由是AI服务器储备订单快速增长及盈利能力改善明显；光大证券将评级由“增持”上调至“买入”，认为ISG已进入利润释放期。

不过，业绩增长背后，PC市场下行压力同样不能忽视。IDC数据显示，2026年第一季度全球PC出货量约6560万台，同比增长2.5%。这一增长主要由元器件涨价预期、Windows10迁移需求及新品集中上市驱动。

展望全年，IDC预计2026年全球PC出货量将下滑11.3%，从2025年的约2.85亿台降至2.53亿台以下。Omdia也预计，2026年全球PC出货量将下降12%至2.45亿台。

与此同时，外部环境变数犹存。IDC全球移动设备追踪研究副总裁JeanPhilippeBouchard指出，2026年将是PC市场份额重新洗牌的一年，供应链韧性与核心元器件获取能力将成PC厂商的的决胜关键。

在业内人士看来，联想凭借AI业务的增长与供应链韧性已进入新的发展阶段，但如何将AI相关收入转化为可持续的利润贡献，仍是其在新财年需要持续攻克的课题。