【苏泊尔家电产品质量屡亮红灯，2025年单年营销费用接近研发费用四倍】2026年一季度，苏泊尔交出了一份看似平稳的成绩单：实现营业收入58.82亿元，同比增长1.65%；归母净利润5.05亿元，同比增长1.68%。

然而，苏泊尔2025年年报却揭示了截然不同的业绩图景：全年营收227.72亿元，同比增长1.54%；归母净利润20.97亿元，同比下滑6.58%，创下公司近五年来首次归母净利润下滑纪录。

对于2025年的利润下滑，苏泊尔方面解释称，过去几年公司毛利率相对稳定，但去年四季度利润率承压，主要受渠道竞争加剧、营销费用投入增加等拉高销售费用率影响。同时，外销业务受到国际贸易紧张形势及市场需求疲软的双重冲击，主要客户控股股东外销订单低于预期，对公司外销收入和利润产生一定影响。

苏泊尔成立于1994年，总部位于杭州，拥有七大研发制造基地，产品通过法国SEB集团销往全球80多个国家和地区。成立近三十年，这家企业正面临着增长乏力的严峻考验。

回溯过去五年，苏泊尔的归母净利润几乎陷入停滞。2021年至2023年，公司净利润缓慢增长，2024年达到峰值后，2025年便出现收缩。营收规模同样波动前行，增速由高转低、动力逐步减弱。2022年的短期下滑反映了阶段性经营压力，后续虽恢复增长，但增长动能明显不足。

实际上，早在2020年，苏泊尔就曾出现过业绩掉队。当年公司营业收入185.97亿元，同比下降6.33%；归母净利润18.46亿元，同比下滑3.84%。在“美苏九”小家电三巨头中，苏泊尔是唯一业绩下滑的企业。

产品质量屡亮红灯，2025年单年营销费用接近研发费用四倍

利润下滑的背后，苏泊尔的费用支出结构变化值得玩味。

数据显示，2021年至2025年，苏泊尔研发费用分别为4.50亿元、4.16亿元、4.31亿元、4.70亿元、4.76亿元。五年间，研发投入几乎原地踏步。

与之形成鲜明对比的是营销投入。同期，苏泊尔广告、促销及赠品费从13.61亿元一路攀升至19.38亿元，五年累计增长超过42%，2025年单年营销费用已接近研发费用的四倍。

“重营销、轻研发”的策略选择，或许能在短期内拉动销量，但长期来看，产品质量隐患正逐渐浮出水面。

早在2009年初，苏泊尔就被曝出产品质量问题。2012年2月，媒体曝光苏泊尔锰超标，多个城市随即启动产品下架计划。2019年，苏泊尔因“全静音破壁机”广告涉嫌虚假宣传，被市场监管部门罚款348万元。

同年12月，武汉苏泊尔炊具有限公司向国家市场监督管理总局备案召回计划，召回2017年至2018年生产的KC38BQ/KC45BQ保温杯共计3.01万个。召回原因是锁定结构受到强力挤压后存在意外解锁风险，可能导致开水烫伤消费者。

2024年4月，江苏省消费者权益保护委员会发布智能晾衣架产品比较试验分析报告，在测试的25批次产品中，有17批次存在使用性能问题，苏泊尔智能晾衣架赫然在列，在尺寸偏差、运行项目上均不符合相关标准。