红星冷链转战港股IPO：市占率触及区域天花板 “内忧外患”下业绩增长停滞:继5年前冲A未果之后，红星冷链于近日向港交所递交招股书，拟在主板上市，建银国际、农银国际担任其联席保荐人。近年来，在居民消费升级与线上经济高速发展的背景下，中国冷链物流行业市场规模稳步增长。作为湖南省第一、中部地区第二，红星冷链的日子却并不好过。近三年来，红星冷链的业绩增长陷入停滞，营收、净利基本持平。

红星冷链成立于2006年，是领先的冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台。2019年11月25日，红星冷链召开发起人会议暨第一次股东大会，并举行揭牌仪式，标志着公司股份制改造全面完成。次年3月30日，红星冷链在湖南证监局进行辅导备案，拟在深交所主板上市，预计募集资金4.74亿元，由光大证券担任保荐代表人。但是：　2022年至2024年，红星冷链折旧及摊销分别为3186.1万元、3208.8万元、4275万元，占销售成本的比重从27.0%上升至38.8%。截至2024年末，红星冷链的固定资产（物业、厂房及设备）、投资物业、使用权资产合计10.88亿元，占到总资产的89.8%，接近九成。2022年至2024年，红星冷链的总冷库空置率（=100%-库容利用率）分别为3.3%、5.7%及11.9%，呈逐年快速上升趋势。特别是北部冷冻仓储基地，其2024年的空置率达32.2%，较2022年上升近20个百分点；续租率虽与2022年基本持平，但客户数量从279断崖下滑至67；每吨的月均冷冻仓储费累计降幅达13.45%。