响应监管号召，A股一批上市公司积极向股东派发现金红利。但是，也有个别公司存在过度分红迹象。奥普家居（603551.SH）就被市场质疑过度分红。根据年报，2023年度，奥普家居实现营业收入近20亿元，同比增长逾6%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）3.09亿元，同比增长近29%。2023年度，公司拟向全体股东合计派发现金红利3.09亿元（含税）。这意味着，当年赚的基本上要全部分掉。不只是2023年度，2021年、2022年，奥普家居年度分红金额均高于当年净利润。2019年至2023年，公司累计盈利10.37亿元，累计分红金额则达到11.31亿元。奥普家居实际控制人为方胜康家族。上述11.31亿元现金分红，方胜康家族将分走7.21亿元。奥普家居主要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产和销售，2018年，公司净利润为3.02亿元，时隔五年，公司净利润仍然在3亿元级徘徊。净利五年仅增长2.32%以浴霸产品闻名的奥普家居经营业绩继续增长，但低于市场预期。根据年度报告，2023年，奥普家居实现营业收入19.96亿元，同比增长6.17%，增速较慢；净利润为3.09亿元，同比增长28.82%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为3.02亿元，同比增长64.91%。从上述数据看，净利润、扣非净利润的同比增速明显高于营业收入增速，似乎表现不错，但拉长时间来看，公司经营业绩并不理想。早在2015年，奥普家居的营业收入、净利润就分别达到9.45亿元、2.45亿元，到2018年，营业收入为16.84亿元、净利润为3.02亿元。2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为16.50亿元、15.93亿元、20.58亿元、18.80亿元，同比变动幅度为-2.05%、-3.44%、29.19%、-8.64%；净利润分别为2.68亿元、1.89亿元、0.31亿元、2.40亿元，同比变动幅度为-11.41%、-29.42%、-83.56%、673.21%。2023年，公司营业收入较2018年增长约18.53%，净利润较2018年仅增长2.32%。从单季度看，2023年第四季度，公司实现的营业收入为6.25亿元，同比增长3.18%；净利润为0.92亿元，同比增长20%；扣非净利润1.09亿元，同比增长139.43%。然而，2024年一季度，公司实现的营业收入为3.81亿元，同比增长10.06%，净利润、扣非净利润分别为0.52亿元、0.46亿元，同比增长9.82%、0.10%。0.10%的增速属于持平水平，这为2022年二季度以来公司扣非净利润的最低增速。值得一提的是，奥普家居的研发投入也缺乏亮点。2018年，公司研发投入为1.05亿元，到了2023年，研发投入为1.01亿元，反而低于2018年。累计分红金额超过净利润时过五年，虽然奥普家居的盈利能力没有明显提升，但公司高比例分红的传统没有调整。2019年，奥普家居实现净利润2.68亿元，当年派发现金红利1.32亿元，分红率为49.32%。2020年度，公司净利润为1.89亿元，分红1.62亿元，分红率为85.87%。2021年开始，奥普家居分红率大幅提升。2021年至2023年，公司实现的净利润分别为0.31亿元、2.40亿元、3.09亿元，对应的年度分红分别为2.37亿元、2.91亿元、3.09亿元，对应的分红率为762.83%、121.31%、99.99%。2019年至2023年，奥普家居实现的净利润累计数为10.37亿元，累计派发的现金红利为11.31亿元，超过净利润。根据2023年年度报告，Fang James（原中文名方杰）和方胜康为公司实际控制人，属于一致行动人，Fang James通过SeeSi Universal Limited间接持有Tricosco Limited40.83%的股权，方胜康通过Sino Broad Holdings Limited间接持有Tricosco Limited42.42%的股权；方胜康直接持有公司0.24%股权。吴兴杰与方雯雯夫妇为实际控制人的一致行动人，方雯雯系方胜康之女，通过Sino Virtue Global Limited间接持有Tricosco Limited9.39%的股权，直接持有奥普家居0.0044%的股权；吴兴杰系方胜康之女婿，直接持有奥普家居6.16%股权。奥普家居的控股股东为Tricosco Limited，其持有公司61.91%股权。方杰与方胜康系堂兄弟关系。据此计算，目前，方胜康家族直接间接合计持有奥普家居约63.76%的股份。上述11.31亿元现金分红，方胜康家族分走了7.21亿元。值得一提的是，2016年至2019年，奥普家居在IPO前，突击分红7.11亿元，方胜康家族分得约5亿元。多次向股东派发的现金红利比公司赚得还多，奥普家居被质疑过度分红。
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