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红星资本局10月31日消息，10月30日，江淮汽车（600418.SH）发布2026年三季报。受高端新能源乘用车销量增长的影响，第三季度归母净亏损同比收窄超40%，前三季度减亏超20%。

红星资本局注意到，江淮汽车将乘用车战略资源集中投向与华为合作的高端新能源品牌尊界，对其他乘用车品牌收紧资源、控制投入，钇为、瑞风、思皓、JAC基本没有新产品和更新换代。

需要注意的是，尊界V800制动踏板支架断裂事件带来的影响，尚未反映在报表上。10月8日懂车帝测试视频曝光后，有个别消费者选择退订。江淮汽车的股价在9月30日达到28.64元/股的高点，10月30日收报18.4元/股，跌幅超35%。

三季度同比减亏，新能源乘用车销量增长

第三季度，江淮汽车实现营业收入122.42亿元，同比增长6.33%；归母净亏损3.92亿元，同比减亏40.76%；扣非净亏损4.75亿元，同比减亏43.91%。

前三季度营业收入343.72亿元，同比增长11.33%；归母净亏损11.41亿元，同比减亏20.43%；扣非净亏损14.66亿元，同比减亏16.85%；经营活动产生的现金流量净额为-48.78亿元。

江淮汽车表示，本报告期经营同比减亏，主要系公司高端新能源乘用车销量同比增加，营业毛利同比增加，以及对联营企业和合营企业的投资收益同比增加所致。

新商业市场，财报显示，公司前三季度的投资收益为-0.79亿元，上年同期为-2.43亿元，同比减少67.5%。

产销快报显示，江淮汽车1-9月累计销量达25.5万辆，同比下滑9.42%；其中新能源乘用车销量为1.75万辆，同比增长8.94%。

江淮汽车的新能源乘用车布局主要分为高端品牌尊界，以及大众化品牌钇为、瑞风、思皓、JAC。

钇为是2023年发布的新能源乘用车品牌，主打纯电小车，目前有三款在售车型，均为2024款和2025款。思皓是原江淮大众在2018年推出的汽车品牌，原江淮大众提供技术、品控和管理支持，并授权江淮汽车进行生产和销售。目前思皓大部分车型都已停产，三款在售车型都只有2023款。

瑞风聚焦MPV市场。JAC目前有四款在售车型，除了紧凑型SUV推出了2026款，其余车型均只有2024款或2025款。

第三方平台数据显示，2026年，钇为、思皓的月销量已多次跌至个位数。可以看出，江淮汽车收紧了对大众化乘用车品牌的新增资源投入。

超百亿押注，超级工厂产能利用率不足10%

2024年11月26日，江汽集团董事长项兴初在尊界S800亮相时首次喊出：“一切为了尊界，为了尊界的一切”。这句口号被写进了江汽集团2025年新春贺词。

2025年8月11日，项兴初在公开直播中重申这句话。据介绍，为打造尊界品牌，企业投入超百亿元新建超级工厂，成立上海设计中心，推动江淮从商用车制造商向“科技型”企业跃迁。他此前还透露，江淮与华为组建了5000人的尊界专属团队。

尊界定位百万级市场，目前的在售车型有轿车尊界S800（官方指导价72.8万元起）、S800 Grand Design典藏大观（138.8万元起），MPV车型尊界V800（76.6万元起）和V680（64.8万元起）。

据江淮官方披露，自2025年规模交付以来，截至今年6月底，尊界S800已累计交付超1.9万辆。尊界V800和V680今年8月31日才启动交付。

尊界超级工厂规划年产能达20万辆，以此计算，目前产能利用率不足10%。

尊界让江淮乘用车的产品结构及平均销售价格进一步优化，但也带来了营销、研发的巨大投入。今年前三季度，江淮汽车的销售费用为21.75亿元，同比增长35%；研发费用13.17亿元，同比增长9.5%。

红星新闻记者 吴丹若