《电鳗财经》电鳗号/文

3月19日，岚图汽车以介绍方式在港交所主板挂牌上市，岚图汽车是东风集团旗下的高端新能源乘用车品牌，此次上市并未发行新股、也未进行资金募集。值得关注的是，岚图汽车上市后股价走低。

招股书显示，2022年至2024年，岚图汽车分别实现营业收入60.52亿元、127.49亿元和193.61亿元。同期该公司分别录得净亏损15.38亿元、14.96亿元和0.91亿元，亏损幅度逐年收窄。

2025年，岚图汽车的营业收入增至348.65亿元，同比增长80.08%。同期，岚图汽车实现净利润10.17亿元，完成了账面上的扭亏为盈。

然而，值得注意的是，岚图汽车2025年的盈利，政府补助起到了关键作用。数据显示，2025年，岚图汽车计入的与收入相关的政府补助高达10.8亿元。

同期，岚图汽车的毛利率由2023年的14.2%上升至2024年的21.0%，并于2025年维持相对稳定在20.9%。根据灼识咨询的资料，该公司是2024年新能源汽车行业内毛利率排名第二的新能源车企。

2025年，岚图汽车全年累计交付150169辆，其中岚图梦想家系列销售76045辆，占比超过51%，公司营业收入对岚图梦想家系列的依赖较为严重。

近日，岚图汽车发布公告称，公司已接到控股股东之一东风资产管理股份有限公司(“东风资管”)的通知，基于对本公司未来发展前景的充分认同及信心，支持公司持续、健康、稳定发展，东风资管计划于公告日期起的12个月内增持本公司H股，首期拟增持金额累计不超过人民币2.5亿元。

3月30日，岚图汽车股价报收5.35港元，涨幅5.32%。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。