5月17日高性能电连接维通利上市募18.9亿首日涨297% 收现比偏低毛利率降

维通利主营业务为硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和CCS等系列化电连接产品以及同步分解器等产品的研发、生产和销售。公司致力于为全球各领域客户提供高性能电连接产品及贴合其个性化需求的产品组合方案，使电连接更加安全、可靠、绿色、智能。

黄浩云为公司控股股东、实际控制人。本次发行前，黄浩云直接持有公司10,578.0000万股股份，持股比例为56.57%，且担任公司董事长及总经理。同时，黄浩云系通江通海、绿色连通、维三科技、通伍科技和维玖科技的执行事务合伙人，能够实际控制通江通海、绿色连通、维三科技、通伍科技和维玖科技持有的公司2,200.0000万股股份。综上，黄浩云直接和间接控制公司合计68.33%的表决权，为公司控股股东及实际控制人。

2023年至2025年，维通利的营业收入分别为169,868.62万元、239,037.80万元和312,621.40万元；净利润分别为18,616.71万元、27,102.66万元和30,117.62万元；归属于母公司所有者的净利润分别为18,662.92万元、27,098.81万元和30,117.62万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为17,896.88万元、27,080.17万元和29,867.80万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为134,631.18万元、167,518.43万元和232,601.21万元；经营活动产生的现金流量净额分别为16,315.73万元、10,294.87万元和20,594.43万元。

经计算，2023年至2025年，维通利的收现比分别为 0.79、0.70、0.74，净现比分别为 0.87、0.38、0.68。

2026年1-3月，维通利预计实现营业收入66,000.00万元至71,000.00万元，同比增长9.43%至17.71%；预计实现归母净利润4,600.00万元至5,100.00万元，同比下降6.86%至15.99%；预计实现扣非后归母净利润4,520.00万元至5,020.00万元，同比下降6.37%至15.70%。

2023年3月13日，公司股东会审议通过以公司总注册资本180,000,000.00元为基数，向2023年3月30日除黄浩云以外的在册股东以每10.00元注册资本派发现金红利5.00元（含税），共计派发现金红利3,066.00万元。

维通利于2025年12月30日首发过会，深交所上市审核委员会2025年第37次审议会议现场问询的主要问题：

请发行人代表结合新能源汽车及风光储领域产品价格走势、技术迭代风险、原材料价格变动趋势、与主要客户调价机制、期后在手订单情况等，说明发行人应对毛利率下滑已采取措施的有效性以及期后经营业绩增长的可持续性。请保荐人代表发表明确意见。