华来科技与小米系的紧密关系一直是市场关注的核心。问询函重点核查了关联方披露完整性及关联交易公允性，要求公司说明与小米系的交易实质。根据申请文件，Wyze为报告期内发行人第一大客户。报告期内， 发行人主要关联交易包括向小米通讯采购WiFi 模块、电源适配器、USB 线、芯 片等，向小米科技采购生态云服务，向小米有品支付电商平台服务费；向小米通讯以固定价格模式和业务分成模式销售定制产品，向Atom销售智能家居产品和服务。招股书显示，报告期内，依据实质重于形式原则，公司将持股4.92%股东天津金米之关联方企业小米通讯、小米科技、小米有品等认定为公司关联方，因而公司与小米企业之间的交易作为关联交易列示，使得报告期内公司关联交易金额较大且占比整体呈升高趋势。报告期内，公司关联交易中主要为关联销售交易，各期发生金额分别为9,638.84万元、19,037.02万元和25,101.42万元，占同期营业收入比例分别为10.92%、18.27%和28.31%。不难看出，小米系企业作为公司关联方，近三年双方关联交易金额从9638.84万元飙升至2.51亿元，占当期营收比例从10.92%跃升至28.31%，三年间占比暴涨17.39个百分点。北交所请发行人说明Wyze是否为发行人的关联方，进一步说明与Wyze 的交易价格及其他主要交易条件的公允性；说明向小米通讯同时采购并销 售是否符合行业惯例，是否系指定采购，采销的品类、数量及合同签订是否存在对应关系。2月25日，天津华来科技股份有限公司（以下简称“华来科技”或“发行人”）在关联交易公允性遭深度追问对此，华来科技在回复中称，Wyze及其股东、董事、员工等关联方历史上存在与公司及其关联方的合作、任职及业务往来等情况，但Wyze不构成公司关联方，公司相关披露内容准确、完整。公司向根据招股书及问询回复，华来科技报告期内（2022年至2025年上半年）业绩呈现“过山车”式波动。营业收入在2023年达到10.42亿元的高点后，2024年回落至8.87亿元，2025年上半年为4.23亿元。