上证报中国证券网讯（记者 费天元）美国“对等关税”冲击下，全球资产价格出现较大波动。中金公司研究部分析认为，本次美国加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件。

地缘叙事方面，特朗普的政策组合引发全球对美国经济过度乐观前景的重新审视，全球投资者被迫开始新一轮“地缘再重估”。外资“长钱”进行再配置后是否回流中国，需要取决于国内基本面的修复，但也意味着中国市场获得外资“长钱”流入的潜力渐现。从近年来中美股市的低相关性来看，中国资产对于全球资金具备风险分散价值。

科技叙事方面，DeepSeek成为史上最快突破1亿用户的APP，以低成本、高性能和开源的三大超预期优势，推动技术平权。除此之外，中国在绿色转型方面的成就有目共睹，先进制程芯片也逐渐取得突破，制造业在全球竞争力显著提升，从智能手机产业链到新能源汽车产业链，中国制造凭借大市场和规模经济优势，不断演变成为全球产业链的中心。这一系列技术突破意味着市场需要重新评估中国科技企业的创新潜力与全球竞争力。

估值优势方面，截至4月4日，沪深300指数动态市盈率仅11.3倍，仍明显低于历史均值（2005年以来指数动态估值均值12.6倍），当前A股估值较去年9月底的极端位置有所修复但仍有进一步上修空间。全球经济发展预期正发生变化，估值体系也必然面临重塑，当前中国股票估值处于历史低位，而美股估值仍隐含较多乐观预期，全球资金再配置的过程中，估值也对于中国股票市场相对有利。

逆周期政策方面，中国的政策方向更加清晰，政策框架从过往强调供给向强调需求倾斜，在外需面临不确定背景下，稳内需政策有望进一步发力，这将是稳住我国市场自身风险溢价的关键。

中金公司总结称：总体而言，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。