马可波罗控股的经营曲线，已经连续数年步入下行通道。

8月28日，马可波罗控股股份有限公司（001386.SZ，马可波罗）披露了上市后首份半年报。报告期内，公司实现营业收入27.5亿元，同比下降14.54%；归属上市公司股东净利润4.31亿元，同比下降34.09%；扣除非经常性损益后的净利润3.84亿元，同比下降35.86%。

拉长周期看，马可波罗营业收入已连续两年同比回落，归属母公司净利润更是连续4年下滑，2022年至2025年，公司营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元、73.24亿元、64.58亿元；归属母公司净利润分别为15.14亿元、13.53亿元、13.27亿元、12.1亿元。

针对业绩下滑原因及后续经营战略，记者致电致函马可波罗，一位工作人员表示，“需向管理层反馈后再予答复”，截至发稿未获进一步回复。

在地产链需求持续走弱的底色之下，止跌企稳的真实拐点，至今仍是悬在马可波罗面前最大的悬念。