德商产投服务的车位退还交易背后，隐藏着错综复杂的关联关系网。根据公告披露，此次652个车位的退还涉及五份终止协议，对应的债务人包括荣和置业、高欣置业、德乾置业、德坤达置业和博朗置业。股权穿透显示，这些公司均与德商产投服务控股股东邹康、邹健存在直接或间接关联。以荣和置业为例，其95.24%股权由成都德合盛置业持有，而德合盛置业又全资隶属于成都德商新创置业，新创置业则由德商渊谋控股80%。公告明确显示，德商渊谋由邹康和邹健共同持股91.875%。类似的股权结构在其他债务人间重复出现，形成了一张以邹康为核心的关联交易网络。10月21日晚间，德商产投服务集团有限公司（以下简称“德商产投服务”）公告称，其全资附属公司成都德商与相关债务人及车位出售方订立终止协议，同意将652个停车位退还，并由债务人支付2252万元款项。这是继2024年9月退还485个车位后，德商产投服务年内第二次大规模退车位行动。截至目前，公司累计退还车位已达1137个，收取补偿款约3798万元。此次退车位事件引发市场对德商产投服务资产处置策略的质疑。公告显示，此次退还的652个车位源于2023年12月的债务清偿协议，当时公司以抵销应收账款方式收购1512个车位，总代价5164万元。然而不足一年间，近75%的车位被退回，仅保留少量已售出车位。

从交易对价看，此次退还的652个车位总价2252万元，平均每个车位约3.45万元。对比2023年原始收购价，1512个车位总价5164万元，平均每个车位约3.42万元。表面上交易价格基本持平，但考虑到车位资产在此期间可能发生的贬值，以及公司持有的资金成本，此次交易是否真正公允令人存疑。此外，公司公告强调退车位有助于“扩充现金流”和“节约销售成本”，但未披露这些车位是否曾尝试市场化销售，也未说明选择此时退车的具体考量。值得注意的是，这已是德商产投服务短期内第三次进行车位资产调整。2024年9月，公司刚退还485个车位，获得1546万元款项。加上此次交易，公司在不到两个月内通过退车位回笼资金达3798万元。这种频繁的资产腾挪，折射出公司可能面临流动性压力。财报显示，截至2024年6月末，德商产投服务经营活动现金流净额同比下滑明显，应收账款规模持续高企。更值得关注的是，交易对手方与德商产投服务存在复杂关联关系，多位债务人及出售方均由公司控股股东邹康等人间接控制。这种“左手倒右手”的交易安排，让市场质疑其是否通过资产置换进行资金周转。更值得玩味的是车位出售方的身份。终止协议一和二的出售方永鸿置业，由新创置业持股99%，而终止协议三至五的出售方德坤达置业，其本身又是此次交易的债务人之一。这种“自买自卖”的交易结构令人质疑其商业实质。一位资深物业分析师表示，“此类关联交易虽然形式上符合法规，但实质上是将资产在关联方间转移，可能涉及资金调配或债务重组目的，而非真实的资产处置。”