3月底，房企迎来财报的密集发布期。3月28日，合生创展发布2024年财报。财报显示，2024年，公司实现营业收入378亿港元，同比上升10%，其中房地产板块交楼收入为296.4亿港元，同比上涨13%；核心利润为42.45亿港元，同比上涨49%；毛利率为25%，持续保持行业领先水平。在构建房地产发展新模式，下大力气建设、推广好房子的背景下，合生创展以“稳健经营、长期主义”为核心理念，交出了一份兼具财务安全与战略韧性的年度答卷，为行业转型提供了高质量样本。财务筑基 护航公司穿越周期稳健发展2024年，是房地产行业转型的关键一年，在楼市止跌回稳的过程中，债务风险化解与现金流管理依然是房企的核心课题。对于民营房企，债务压力是近几年无法回避的课题。合生创展的管理层对此一直保持着高度的警惕性，将财务健康作为公司发展的根基。凭借前瞻性布局，合生创展连续三年压降有息负债，累计减少债务401亿港元，降幅达35%。财报显示，截至2024年期末，合生创展总资产约为2570亿港元，流动资产总额约为1470亿港元，剔除合约负债后的资产负债率为57%，处于合理水平。截至目前，公司境外公开市场债务已清零，境内公开市场存量仅剩一单有商业物业资产抵押的CMBS，远低于同业。合生创展管理层表示，未来，公司将继续坚持审慎稳健的财务政策，强化财务风险控制能力，保障集团运营的稳定和持续发展。业务突围 高端产品系与轻资产双轮驱动健康的财务状况为稳健发展筑牢根基之后，合生创展的业务发展也就拥有了更多的想象空间。国家统计局数据显示，2024年全国新建商品房销售额同比下降约17.1%，但一线城市及核心二线城市的部分高端住宅市场仍逆势增长，合生创展前瞻性的布局再次凸显优势。公司高端产品系缦系，始终聚焦一线城市核心地段，精准捕捉高净值人群需求。财报显示，在市场承压的环境中，缦系品牌溢价能力快速提升，如今已成为合生创展的拳头产品，占集团总销售业绩70%以上。得益于缦系的品牌溢价能力，2024年，合生创展毛利率为25%，领先行业的毛利率水平，也为合生创展未来持续在建设“好房子”上发力，留出充足的空间，在行业转型期依然稳健向前。在轻资产转型方面，合生创展通过代建代售与商业管理双翼齐飞，降低开发风险的同时拓展利润增长点。代建代售业务以缦系标准赋能第三方项目，据了解，2024年合生创展代建代售业务贡献销售额48.21亿元，在产品力打造、品牌塑造、项目操盘等维度，为公司贡献新的增量业务。以北京“缦云ONE”为代表，2024年实现27.37亿元销售额，有效拓展了高净值客群池，进一步巩固其在高端市场的品牌壁垒与客户黏性。商业板块同样表现强劲，财报显示，商业板块在24年依然保持增长，总营业收入达50.8亿港币，较同期上涨3%，盈利能力提升的同时，也为公司发展提供了最稳定的现金流支撑。在合生创展商业板块入驻的城市，合生商业表现强势。合生汇、超极合生汇、合生广场、合生新天地、MOHO等商业品牌IP逐渐成为城市潮流的风向标。据了解，2024年，北京朝阳合生汇年销售额突破75亿元；上海五角场合生汇销售额超过63亿元；北京昌平超极合生汇，开业首年销售额达22.5亿元，客流持续突破各项商业纪录。战略升维 交付力与服务力重塑行业标准业务发展稳健向前，交付力与服务力则为穿越周期构建了品质的护城河。2024年，“保交楼”依然是房地产行业的重点工作。财报显示，截至2024年底，合生创展地产板块交楼收入为296.4亿港元，同比上涨13%；平均交楼价格36702港元/平方米，同比上涨100%。2024年，合生创展交付总建筑面积达80万平方米，凭借“圆缦归家”IP，升维行业交付标准，全维度构筑产品兑现力。其中，缦云北京和缦云广州两次交付，总交付面积28.6万平方米，平均95%以上交付率。其中，缦云广州以品质与服务的双重兑现，实现超过95%的满意度。“好房子”不仅要有好标准、好设计、好材料、好建造，好服务也同样重要。据了解，2024年，合生创展狠抓围绕高端住宅产品线的服务业务，让缦系品牌的软实力持续精进。高标准的交付标准与不断精进的服务体系，让合生创展缦系产品在销售额持续增长的同时，也收获高端圈层的良好口碑，为公司的稳健发展提供了宝贵的隐性资产。

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