出品：新浪财经上市公司研究院：荣盛发展诉讼不断 关联方借款能缓解多少资金压力？　　作者：大眼楼管/竹　　今年上半年，荣盛发展因计划收购新能源企业荣盛盟固利而受到广泛关注，进军新能源也被看做是房企转型的一种尝试。然而仅仅半年多的时间，新能源这个热门赛道所带来的对股价的刺激效果在持续消退，不光收购事项进展缓慢，暂无新的进度信息披露，在2023年年底高管辞职、诉讼等相关公告确是多了几则，后续公司如何应对值得关注。　　首先是公司高管的辞任，从公告来看，更像是“调任”。公司副总裁林洪波因公司另有任用而申请辞去副总裁职务。而在公告中也并未提及新的岗位具体是什么，有待公司后续披露。资料来源：公司公告　　从12月份公告的诉讼情况来看，12月初公告的两起案件原告分别为中建投信托股份有限公司和中国华融资产管理股份有限公司河北省分公司，涉案金额分别约为3.62亿元和3.9亿元，成诉原因为子公司贷款合同的相关事项和子公司债务相关问题；12月30日公告案件的原告为华润深国投信托有限公司，金额约为1.8亿元，成诉原因为子公司未完全履行贷款合同中还本付息义务。以上诉讼案例中公司均为相关子公司提供连带责任保证担保。　　有关公司的债务情况详情可参考《荣盛发展债务压力仍较大 股价回落进军新能源可行性几何？》等文章。而这3起诉讼也将公司所面临的较大债务压力体现的更加明显。　　向关联方借款或许是公司缓解资金压力的一种方式，12月29日晚间公司表示将拟分别向控股股东荣盛控股及其下属子公司借款不超过10亿元，期限不超过24个月；向第二大股东荣盛建设及其下属子公司借款不超过5亿元，期限不超过24个月。借款的目的则是为了保证公司经营业务发展的资金需求。面对截至9月底公司的货币资金与短期借款和一年内到期的非流动负债两者合计之间的缺口就已达到约109.07亿元，这15亿元的关联方借款收效如何存疑。　　值得关注的是，在借款公告中并未明确具体的借款利率，也没有给出一个借款利率区间，这也让公司的融资成本存在较大的不确定性。相关条款显示，综合借款利率将按照资金成本协商确定。通过梳理公司的公告，与2022年4月30日披露的向关联方借款条款对比，其中对综合借款利率限定了不超过10%，那么为什么在本次借款中不对利率做出明确表述存疑，同时后续对利率的确定是否公允有待观察。资料来源：2022年4月30日相关公告资料来源：2023年12月30日相关公告　　而如果想较大程度缓解或是说解决债务压力，恢复造血能力仍是根本途径。公司截至上半年末和三季度末的存货规模仍在千亿级别，总余额较去年同期同比均在下降，但如果通过中期的存货明细来看，上半年开发产品即待售的房屋规模同比仍增长约7.6%，去化压力依然存在。2023年全年公司的存量房去化效果有待年报中披露。　　同样与荣盛控股和荣盛建设两大股东有关，在12月29日晚间公司更新了股东持有公司股份被冻结的情况，两者累计冻结与标记合计占公司总股本比例为17.19%。虽然控股股东表示导致被司法再冻结、轮候冻结的执行案件已与相关方达成执行和解；荣盛建设也表示正在积极与相关方沟通，但这也一定程度体现出公司股权的质押风险。

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