人民网北京6月30日电 (记者黄盛)中国人民银行(以下简称“央行”)30日公告表示，央行以固定利率、数量招标方式开展了695亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。

记者了解到，这是继6月29日央行同日展开7天期逆回购、隔夜逆回购操作后，再次落地组合型逆回购操作品种。目前，央行流动性管理工具的期限包括7天、14天、3个月、6个月、1年和长期，新增的隔夜逆回购补充了期限为1天的工具，进一步丰富流动性投放方式，可以更好满足金融机构多样化流动性需求，提升资金面运行稳定性。

业内人士表示，此时开展隔夜逆回购操作，与7天期逆回购组合在一起，能够精准对冲月末、季末时点市场流动性收紧态势，有效抑制DR001波动。未来隔夜市场利率的稳定性会显著增强，将为货币政策框架进一步转向利率调控奠定基础。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，在月末、季末时点，仅靠7天或14天逆回购，常出现月末达到流动性供需平衡，但在下月初因逆回购未到期，流动性过于充裕，导致资金利率波动较大。在季末最后两天，信贷冲量压力叠加流动性考核压力上升，以及地方政府专项债计划发行额较大，启用隔夜逆回购操作是有针对性的流动性补充，能更好实现流动性“削峰填谷”目的，增强调控精准性。

天风证券固收团队研报提出，6月29日至30日以隔夜操作为主，还有一层精准考量：隔夜资金恰好能在跨季后的前两个工作日顺势到期，有助于避免银行司库持有7天资金造成淤积，快速对冲7月上旬信贷读数偏弱甚至负增长带来的“冗余”流动性。

中信证券首席经济学家明明团队分析，2024年7月，伴随央行对7天逆回购利率主要政策利率定位的确立，其操作模式改革为固定利率、数量招标。虽然当下隔夜逆回购工具作为短端流动性管理创新工具被投入使用，7天逆回购利率主要政策利率的定位仍是关键基准，因此公告中未公布隔夜逆回购操作利率。

也有专家表示，隔夜逆回购资金，解决跨月最后一日的燃眉之急；7天期逆回购资金，覆盖跨月及节后初期的资金需求。二者搭配，既避免了单一长周期投放导致的资金淤积，又防止了单一短周期操作带来的频繁滚动压力。这种立体化的投放策略，有效平滑了资金面波动曲线，显示出央行货币政策调控的从容与成熟。