2月27日，央行发布公告称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。受访专家指出，在当前人民币对美元汇率走强背景下，央行上述调整有助于引导各方理性看待汇率波动，减少顺周期 “羊群效应”。同时，政策有助于降低外贸企业远期购汇的套保成本，便于企业做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求。

从应急调控转向常态化管理

什么是远期售汇业务的外汇风险准备金率？中国民生银行首席经济学家温彬对央广财经记者介绍，这是央行针对银行远期售汇业务创设的逆周期宏观审慎管理工具，于2015年“8·11”汇改后首次纳入政策框架，通过要求金融机构按签约额比例缴存无息准备金，传导至远期售汇价格进而调节市场交易行为。

温彬举例称，2022年9月，面对人民币对美元汇率的连续走低，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。当准备金率为20%时，银行每做一笔100美元的远期售汇业务，就需要向央行冻结20美元没有利息的资金。这笔成本最终会转嫁给企业，提高其远期购汇的价格。

而近期，人民币对美元汇率呈偏强走势。Wind数据显示，春节假期后三个交易日，在岸、离岸人民币对美元汇率接连突破多个重要关口，双双创近34个月来的新高。

“如今远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，意味着银行不再需要为此冻结资金，企业远期购汇的成本将随之降低。”温彬说。

广开首席产研院资深研究员刘涛对记者表示，当前人民币对美元汇率走强、市场预期平稳，下调远期售汇业务的外汇风险准备金率是从此前 “抑制贬值” 的应急调控转向常态化管理，即不再需要通过提高购汇成本来抑制贬值，而是让市场机制更充分发挥作用，引导各方理性看待汇率波动，减少顺周期 “羊群效应”，维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。