中新社北京12月12日电 (陶思阅)中国央行12日发布数据显示，初步统计，2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元(人民币，下同)，同比增长8.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元，同比增长6.3%。

从增量看，初步统计，2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元。

分析人士认为，当前社会融资规模增速比名义GDP增速高出约一倍，充分体现了适度宽松的货币政策状态，为经济高质量发展营造了适宜的金融总量环境。

随着财政赤字率提升，政府债券对社会融资规模的贡献度提高。今年新增政府债务总规模11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元，普通国债、特别国债和地方政府专项债额度都明显增加，相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升。

同时，与社会融资规模增速相比，贷款增速略低，既体现了多元化融资方式对银行贷款的替代，也与地方化债和中小银行改革化险的下拉作用有关。(完)